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Bot de subasta: descubra el rendimiento de los BOT de medio año

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Los bots semestrales colocados en subasta con un plazo de mayo de 2020 tienen un rendimiento negativo, pero una buena pregunta. Esto es lo que necesita saber sobre un título "olvidado".

Bot 29 de mayo de 2020

A finales de noviembre se realizó la subasta de BOT semestrales. Estos son valores de descuento puro (cupones cero) con vencimiento en mayo de 2020 y el código ISIN IT0005389587.

En resumen, los BOT son bonos del gobierno a corto plazo sin cupones. Por lo tanto, su rendimiento se deriva de la diferencia entre el precio de emisión (o el precio de compra) y el valor de rescate.

Por esta razón, en condiciones normales de mercado, el precio BOT siempre debe ser inferior a 100. Sin embargo, esto no ha sucedido durante algún tiempo.

La buena noticia es que los 6.500 millones de euros ofrecidos fueron colocados. Aunque los BOT actuales no representan una forma rentable de inversión, alguien continúa comprándolos.

Antes de pasar al examen de los resultados de la subasta, permítanme abordar a aquellos que están decepcionados por los bonos del gobierno y buscar mayores retornos.

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Bot de subasta: los resultados en breve

Relación oferta / demanda

Como hemos visto, la demanda de BOT recién emitidos fue decididamente alta. Las solicitudes fueron iguales a 1,51 veces la cantidad ofrecida. Los inversores, de hecho, querían comprar bonos del gobierno por 9.830 millones.

Sin embargo, el mes anterior, la relación entre la demanda del mercado y la oferta del Tesoro fue mayor: ascendió a 1,64 veces.

Rendimiento bruto y neto de BOT

Debido al alto precio de la subasta, los BOT ofrecen un rendimiento negativo. En particular, los postores pagaron 100,109 euros contra un valor de reembolso de 100.

la rendimiento bruto asciende a -0.215%. Si consideramos la comisión bancaria máxima de 0.10%, el rendimiento neto cae a -0.412%.

¿Quién quiere los BOT?

Hay una anécdota curiosa que quiero contarte. Cuando los BOT obtuvieron un 10% neto en la década de 1990, todos invertimos en letras del Tesoro. Por esta razón nuestro nombre era Bot People.

Hoy, por el contrario, ya nadie invierte en BOT. Además de los bancos, por supuesto, hacen que la diferencia entre el rendimiento negativo y el del BCE sea aún menos rentable.

Lo que parece estar claro es que los BOT con rendimientos negativos son una abominación financiera. Una distorsión que, tarde o temprano, el mercado corregirá.

Mientras tanto, harás bien en buscar nuevas formas de retorno en otro lugar.

Piensa diferente, invierte diferente

Giacomo Saver – CEO de SegretiBancari.com

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