Saltar al contenido

BCE, reuni贸n del 25 de julio de 2019: Draghi se abre definitivamente a QE

BCE, reuni贸n del 26 de abril de 2018: tasas firmes, incertidumbre sobre QE

Lo llam贸 "shock idiosincr谩sico", pero la sustancia es la misma: el retorno de la Facilitaci贸n cuantitativa Es una posibilidad concreta. Esto es lo que surge de la conferencia de prensa de Mario Draghi, al margen de Reuni贸n del BCE del 25 de julio de 2019. La conferencia en s铆 demostr贸 ser la oportunidad perfecta para comprender los planes del Banco Central Europeo y comprender las formas en que el banquero italiano tiene la intenci贸n de guiar la pol铆tica monetaria en esta 煤ltima parte de su mandato.

Pero empecemos por el presente. Como era ampliamente esperado, y anunciado por el mismo Mario Draghi, esta reuni贸n no movi贸 el orden actual un punto. La tasa de inter茅s principal se mantiene en 0.0%, la tasa marginal de cr茅dito en 0.25% y las tasas de dep贸sito en -0.40%. Obviamente, sin embargo, se habl贸 del futuro en el tablero. Tambi茅n porque en las burbujas de la olla, de hecho, un "autoritario" y todo el retorno inesperado de la expansi贸n cuantitativa. Adem谩s, el programa termin贸 oficialmente hace solo siete meses. Es obvio que las intenciones del BCE son empeorar la situaci贸n econ贸mica y pol铆tica. Sin embargo, lo m谩s aterrador es el deterioro de la situaci贸n econ贸mica.

"Las perspectivas son cada vez peores para el sector manufacturero, en pa铆ses donde este sector es importante" declar贸 el presidente del BCE. Tambi茅n es preocupante el bajo rendimiento de la inflaci贸n en la zona del euro, lejos del ideal del 2% anual. Estos elementos (debilidad econ贸mica y baja inflaci贸n) son una raz贸n m谩s que v谩lida para actuar, como se muestra en un pasaje del comunicado de prensa emitido antes de la conferencia.

"El BCE est谩 decidido a actuar si las perspectivas de inflaci贸n en el mediano plazo contin煤an siendo inferiores a su objetivo. El acuerdo ha ordenado a los comit茅s pertinentes del Eurosistema que examinen las opciones, incluido el tama帽o y la composici贸n de las nuevas compras de valores 鈥.

Sin embargo, Mario Draghi tambi茅n habl贸 de medidas ordinarias, como las que se refieren a tasas simples. Al respecto, afirm贸 que las principales tasas se mantendr谩n en cero al menos hasta mediados de 2020, y que lo har谩n incluso en el mejor de los casos, incluso si las condiciones econ贸micas mejoran.

En el fondo, por supuesto, el Brexit duro, que podr铆a representar otro elemento m谩s de desestabilizaci贸n en detrimento no solo del Reino Unido sino tambi茅n de la Uni贸n Europea en general.