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Actas del FOMC, aqu铆 est谩n las decisiones de la Reserva Federal

Fed, Yellen habla en la Comisi贸n Bancaria del Senado

Ayer finaliz贸 con la publicaci贸n esperada de las decisiones del Reserva Federal a trav茅s de su principal comit茅 de referencia, el FOMC. Una lectura cuidadosa de los c谩lculos del instituto muestra la l铆nea prudencial que el Banco Federal Americano querer mantener para evitar reacciones abruptas tasas de mercado, coherentemente con la incertidumbre que pesa sobre el crecimiento y los temores de una mayor inestabilidad en esa densa red de elementos macroecon贸micos que pasan por el PIB, el desempleo, la inflaci贸n y mucho (demasiado) m谩s.

Por esta raz贸n el Fed confirm贸 el que se estrecha, continu贸 a un ritmo esperado y revis贸 las previsiones de crecimiento a la baja solo al final del a帽o (debido a un d茅bil primer trimestre que, sin embargo, el instituto federal defini贸 como casi irrepetible). Sin embargo, las expectativas de crecimiento del PIB se mantienen sin cambios el pr贸ximo a帽o, y las estimaciones de inflaci贸n no cambian. La tasa de desempleo ha sido revisada a la baja. En general, la lectura de las actas muestra, sin embargo, el mantenimiento de una discreta confianza en la continuidad de la recuperaci贸n, con un consenso casi homog茅neo con respecto al primer aumento en las tasas de inter茅s de referencia durante 2015.

Sujeto a lo anterior, notamos sin embargo el impacto de Minutos FOMC El mercado de divisas no ha tenido en cuenta, o casi. la d贸lar de hecho, no ha aumentado como se pensaba anteriormente (y algunos tem铆an), y todo probablemente est茅 condicionado por una incertidumbre fundamental por parte de la Fed, que a煤n no tiene en mente cu谩l es el momento adecuado para el "punto de inflexi贸n".

Por otro lado, eleuro ha ganado (al igual que las otras grandes especializaciones) frente al d贸lar estadounidense, alcanzando, desde los primeros minutos de esta ma帽ana, m谩s de 1.36. la libra esterlina en cambio, cay贸 ligeramente, pero debido a la publicaci贸n de las actas del Banco de Inglaterra. Posteriormente, la moneda extranjera recuper贸 terreno: la "culpa" de esta fluctuaci贸n se debe a las declaraciones del gobernador Mark Carney, quien declar贸 que se acerca el momento del primer aumento de las tasas de inter茅s. Una posici贸n que se acompa帽a del contenido de las actas de la instituci贸n monetaria, en la que leemos que los aumentos ser谩n m谩s graduales, es m谩s probable que tengamos que anticipar el primer alza. Los mercados ya han pasado del primer trimestre de 2015 al cuarto trimestre de 2014, el momento de la reversi贸n, aunque muchos consideran que esta anticipaci贸n es excesivamente optimista.